2008-03-05
作者：上海證券報
“現行的新股發(fā)行制度導致大量資金囤積一級市場(chǎng)，而個(gè)人投資者很難享受新股發(fā)行的利潤。”全國政協(xié)委員、通威股份董事長(cháng)劉漢元為此呼吁，應盡快改革新股發(fā)行制度，而他也將在本次兩會(huì )上提交《關(guān)于改革新股發(fā)行制度的建議》的提案。
劉漢元表示，本次兩會(huì )期間，他將分別就“關(guān)于改革新股發(fā)行制度的建議”、“關(guān)于客觀(guān)判斷當前經(jīng)濟形勢，平穩推進(jìn)宏觀(guān)調控的建議”、“關(guān)于加快發(fā)展太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)，構建國家能源安全供應體系的建議”等熱點(diǎn)問(wèn)題提出自己的建議。
劉漢元指出，我國現行的新股發(fā)行制度，是2006年“新老劃斷”以后開(kāi)始實(shí)施的，該制度最大的特點(diǎn)就是“資本優(yōu)先”，新股申購成為了機構資金最具可操作性的無(wú)風(fēng)險套利策略。
他進(jìn)一步指出，在現行發(fā)行機制下，機構投資者在巨大利益誘惑面前，為了獲取更多的配售股份往往放棄理性判斷，報價(jià)遠遠偏離了公司的內在價(jià)值，并沒(méi)有起到機構投資者理性引導市場(chǎng)定價(jià)的功能，導致很多新股在上市首日便出現不合理的高定價(jià)，不僅容易引發(fā)上市后股價(jià)大幅下跌的風(fēng)險，也導致A股市場(chǎng)泡沫長(cháng)期難以消除，不利于資本市場(chǎng)的長(cháng)期健康發(fā)展。
劉漢元表示，新股發(fā)行制度理應向中小投資者傾斜，讓一二級市場(chǎng)間的無(wú)風(fēng)險收益在更多的投資者中分配，這也符合黨的十七大報告中首次提出“創(chuàng )造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”的政策精神。
據了解，劉漢元的提案中對網(wǎng)上申購和網(wǎng)下詢(xún)價(jià)都提出了具體改革措施，其主要思路是在股票賬戶(hù)實(shí)名制的基礎上，根據新股發(fā)行量的不同實(shí)施不同的網(wǎng)上新股申購上限、網(wǎng)上網(wǎng)下配售比例，適當延長(cháng)機構網(wǎng)下認購股票鎖定期，并配合回撥機制，保證超級大盤(pán)股的順利發(fā)行。